年內(nèi)降準(zhǔn)是大概率事件
中行預(yù)計(jì)央行將綜合采取公開市場(chǎng)操作、SLO、SLF等工具動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性水平，年內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將成為大概率事件。
昨天，中行國(guó)際金融研究所在京發(fā)布2014年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望分析報(bào)告。報(bào)告認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速趨緩、利率中樞抬升的背景下，二季度偏緊的貨幣政策立場(chǎng)可能較難維持。同時(shí)，為維護(hù)金融體系穩(wěn)定，不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策也將表現(xiàn)寬松。中行預(yù)計(jì)央行將綜合采取公開市場(chǎng)操作、SLO、SLF等工具動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性水平，年內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將成為大概率事件，不過(guò)目前利率市場(chǎng)化程度已經(jīng)較高，央行降息的必要性和可能性較低。
關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，報(bào)告認(rèn)為，今年一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯增大，估計(jì)一季度GDP增長(zhǎng)7.4%，比去年同期有所回落，預(yù)計(jì)二季度GDP增長(zhǎng)7.5%左右，比一季度略有回升。政策調(diào)控的核心是拖住經(jīng)濟(jì)，避免過(guò)快下滑，保證就業(yè)不出問(wèn)題。報(bào)告還指出，人民幣匯率走勢(shì)主要取決于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和跨境資本流動(dòng)雙重因素。就全年來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)人民幣匯率呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，隨著人民幣匯率波動(dòng)幅度的進(jìn)一步放寬，雙向波動(dòng)將加大，并逐漸接近均衡水平。
對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)，報(bào)告認(rèn)為，不同區(qū)域的房地產(chǎn)市場(chǎng)將由此前的“同漲同跌”轉(zhuǎn)變?yōu)椤安町惢鲩L(zhǎng)”。差異化調(diào)控思路的新變化，意味著不同區(qū)域的房地產(chǎn)市場(chǎng)更多由城鎮(zhèn)化模式、產(chǎn)業(yè)化速度、人口分布、供需結(jié)構(gòu)來(lái)決定，而不是僅由信貸條件等因素決定，差異化增長(zhǎng)或?qū)⒊蔀槌B(tài)。此外，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的基本格局已由過(guò)去十五年間的“總量不足”變成了“結(jié)構(gòu)性失衡”（如保障性住房不足和極少數(shù)人過(guò)度占有房地產(chǎn)資源），全國(guó)房?jī)r(jià)“同漲同跌”的基本環(huán)境因素已發(fā)生變化。
