作別蛇年，迎來(lái)馬年。悠閑的春節(jié)假期，正好放松一下計(jì)劃下來(lái)年大計(jì)。在去年的新春評(píng)論中，筆者提出了貨幣超發(fā)是樓價(jià)暴漲的內(nèi)在動(dòng)力，在M2破百萬(wàn)億之際，筆者是國(guó)內(nèi)比較早把這個(gè)問(wèn)題擺上臺(tái)面的。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年說(shuō)得更直白：“政府為什么拼命印鈔票？歸根結(jié)底還是美國(guó)在印。美國(guó)拼命量化寬松，如果中國(guó)不印，就是傻子。所以中國(guó)明知道印多了鈔票會(huì)通貨膨脹，也要拼命印，而且印得比美國(guó)更厲害。多印的人民幣怎么辦？美元是全球硬通貨，多印了，全世界人民幫著一起稀釋，一起承擔(dān)美國(guó)的通貨膨脹，這叫通貨輸出。中國(guó)也想學(xué)美國(guó)，讓人民幣變成硬通貨，可惜美國(guó)絕對(duì)不會(huì)同意，因此，多印的人民幣只有一條路：在國(guó)內(nèi)通貨膨脹。如何處理嚴(yán)重的通貨膨脹？政府的處理方法，就是挖一個(gè)超大的坑，把錢(qián)囤積在里面，不讓它流動(dòng)，這樣多余的錢(qián)就不會(huì)進(jìn)入民生市場(chǎng)，對(duì)糧食等基本生活用品形成沖擊。房?jī)r(jià)一直在漲，囤積了大量超發(fā)的貨幣。政府調(diào)控的目的是什么？調(diào)控的目的，既不是為了讓房?jī)r(jià)上漲，更不是為了讓房?jī)r(jià)下跌。目的是為了挖更大的坑，儲(chǔ)蓄更多的貨幣?！彼脦讉€(gè)設(shè)問(wèn)把中國(guó)樓市的邏輯鏈條展現(xiàn)給大家，與筆者去年評(píng)論的觀點(diǎn)不謀而合。
國(guó)內(nèi)樓市到底存在不存在泡沫？筆者認(rèn)為不言而喻是有?？傮w而言，中國(guó)的房子總量已經(jīng)很龐大，足夠住的。根據(jù)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)和人民銀行共同發(fā)布《中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告》，中國(guó)自有住房擁有率高達(dá)89.68%，遠(yuǎn)超世界60%左右的水平。而中國(guó)青壯年人口占比已達(dá)到頂峰，人口結(jié)構(gòu)的調(diào)整不可避免。具體來(lái)講，三四線城市不用說(shuō)了，去年一年人們談?wù)撟疃嗟木褪菢鞘械姆只?，三四線巨量的樓市供應(yīng)，已經(jīng)顯現(xiàn)出過(guò)剩危機(jī)。但一二線城市情況比較復(fù)雜，因?yàn)檫€有大量的人口涌入，帶來(lái)新鮮的購(gòu)買(mǎi)力，但我們看到樓價(jià)和實(shí)際的購(gòu)買(mǎi)力背離的情況越來(lái)越嚴(yán)重，當(dāng)越來(lái)越多的社會(huì)中堅(jiān)階層都買(mǎi)不起房，那可能就要小心了。
去年諸多不尋常的事件發(fā)生，正在對(duì)樓市發(fā)出預(yù)警。一個(gè)是“錢(qián)荒”現(xiàn)象的發(fā)生，這在貨幣超發(fā)的大背景下顯得尤其吊詭。這個(gè)悖論說(shuō)明，由于樓市的賺錢(qián)效應(yīng)，有越來(lái)越多的資金已經(jīng)掉到坑里，沉淀下來(lái)，留在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的資金越來(lái)越少?，F(xiàn)在流傳甚廣的一個(gè)例子是，溫州一家擁有1000多名工人的企業(yè)，苦干精算，一年利潤(rùn)100來(lái)萬(wàn)，而企業(yè)老板的老婆在上海買(mǎi)10套房子，8年后獲利3000萬(wàn)元。這說(shuō)明樓市對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的擠出效應(yīng)越來(lái)越明顯。常言道：因果報(bào)應(yīng)，毫厘不爽，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之手，不會(huì)不讓如此扭曲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀不受懲罰。另外一個(gè)不尋常的現(xiàn)象，就是華人首富李嘉誠(chéng)不斷在撤資，李嘉誠(chéng)商海搏擊幾十年，幾乎從未失手，他不斷拋售內(nèi)地物業(yè)，“逃頂”的意味很強(qiáng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，量化寬松逐步退出，支撐樓市暴漲的邏輯起點(diǎn)在逐步消失，變化正在到來(lái)。
樓市“唱多派”是不承認(rèn)樓市有泡沫的，他們最有力的論點(diǎn)就是，都不會(huì)爆的當(dāng)然就不是泡沫。這是很難反駁的。許小年的“挖坑論”也講到，政府也是在有意無(wú)意地維持這個(gè)“泡泡”，讓它繼續(xù)吸附超發(fā)貨幣。任志強(qiáng)也說(shuō)了，現(xiàn)在買(mǎi)樓都要付七成首付，即使樓價(jià)下跌一半對(duì)銀行也沒(méi)影響。他的話沒(méi)錯(cuò)，但對(duì)銀行沒(méi)影響不等于對(duì)個(gè)人沒(méi)影響，對(duì)于那些投重金于樓市中的人來(lái)說(shuō)，自己的房子會(huì)不會(huì)變成一個(gè)被“精心”掩埋在坑中的化石呢？上大學(xué)時(shí)看過(guò)一個(gè)片子叫“猿人星球”，主人公在太空船里一覺(jué)醒來(lái)后，發(fā)現(xiàn)自己著陸在一個(gè)陌生的星球上。最后他費(fèi)盡周折逃出了人猿的控制，走在海灘上突然看到了坍塌的自由女神像！原來(lái)這個(gè)被人猿統(tǒng)治的星球正是多年以前的地球。這是一個(gè)很有隱喻意味的故事，人們的貪婪正在毀滅自己，賺取最后一枚銅板，就有可能被黃沙掩埋。言歸正傳，針對(duì)新一年的置業(yè)忠告，我建議，如無(wú)特別需要，等一等，畢竟樓價(jià)過(guò)去一年拉升兩三成，這個(gè)“勝利成果”還且得消化一段時(shí)間，短時(shí)間內(nèi)不用擔(dān)心不買(mǎi)以后更貴，當(dāng)然有“劈價(jià)賣(mài)樓”的也別錯(cuò)過(guò)。如果實(shí)在要買(mǎi)，我的建議一定要堅(jiān)持價(jià)值投資，要買(mǎi)就買(mǎi)一線城市市區(qū)或者有明確規(guī)劃利好的區(qū)域，這樣的地方即使短時(shí)間內(nèi)買(mǎi)貴了，過(guò)個(gè)兩年三年也都能漲回來(lái)。
