遠(yuǎn)洋地產(chǎn)總裁李明:最困難的兩年已經(jīng)過(guò)去

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  • 2012-10-13 08:44:56
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 [提要]“過(guò)去的兩年對(duì)于遠(yuǎn)洋來(lái)說(shuō)的確是最難過(guò)的兩年。”9月21日,坐在《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者面前的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)(03377.HK)行政總裁李明如此坦承。

“過(guò)去的兩年對(duì)于遠(yuǎn)洋來(lái)說(shuō)的確是最難過(guò)的兩年。”9月21日,坐在《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者面前的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)(03377.HK)行政總裁李明如此坦承。sf

地王難產(chǎn)、大幅裁員、利潤(rùn)下降……2010年以來(lái),種種亦真亦假的傳言和消息一直圍繞著遠(yuǎn)洋地產(chǎn)。sf

不過(guò)李明稱(chēng),如今遠(yuǎn)洋終于可以說(shuō)推翻了“三座大山”,最困難的兩年已經(jīng)過(guò)去。sf

地王之困已解?

李明口中的“三座大山”,即股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整及物業(yè)類(lèi)型調(diào)整。sf

“過(guò)去兩年,遠(yuǎn)洋的股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)該說(shuō)是不穩(wěn)定的。”李明稱(chēng)。sf

的確,在2010年12月16日,中遠(yuǎn)集團(tuán)下屬二級(jí)子公司中遠(yuǎn)香港集團(tuán)將間接持有的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)控股有限公司約8%的股權(quán)全部出售,以此為標(biāo)志,中遠(yuǎn)集團(tuán)正式退出遠(yuǎn)洋地產(chǎn),遠(yuǎn)洋地產(chǎn)亦褪去央企的“光環(huán)”。此后,先后有中化集團(tuán)、中國(guó)人壽、南豐控股入主遠(yuǎn)洋,成為其大股東。幾家股東對(duì)于管理權(quán)的爭(zhēng)奪,一度讓遠(yuǎn)洋的股權(quán)結(jié)構(gòu)難以穩(wěn)定,進(jìn)而造成管理的混亂。sf

“現(xiàn)在遠(yuǎn)洋地產(chǎn)擁有了中國(guó)人壽、南豐兩個(gè)新股東,股權(quán)結(jié)構(gòu)算是慢慢穩(wěn)定了。”李明表示。

作為樓市調(diào)控的“重災(zāi)區(qū)”,北京曾是遠(yuǎn)洋業(yè)績(jī)的最主要貢獻(xiàn)者。“此前,遠(yuǎn)洋過(guò)分倚重北京。”李明舉例說(shuō),2010年,單北京區(qū)域銷(xiāo)售業(yè)績(jī)就占遠(yuǎn)洋總業(yè)績(jī)的70%。彼時(shí),遠(yuǎn)洋地產(chǎn)就意識(shí)到,這一狀態(tài)必須調(diào)整,而這一調(diào)整就是三年。

如今,遠(yuǎn)洋的區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整已初見(jiàn)成效。“像我們?nèi)ツ?70億的銷(xiāo)售收入僅來(lái)自9個(gè)城市,而今年上半年138億的銷(xiāo)售額則來(lái)自于17個(gè)城市的共同貢獻(xiàn)。”李明表示,截止到今年上半年,遠(yuǎn)洋的區(qū)域調(diào)整工作已經(jīng)基本完成。sf

商業(yè)物業(yè)投資遲遲未能贏利成為困擾遠(yuǎn)洋的又一個(gè)難題。“拿北京頤堤港項(xiàng)目來(lái)說(shuō),從拿地到如今開(kāi)業(yè)一共6年,總投入40億,在開(kāi)業(yè)之前只花錢(qián)沒(méi)收入。”不過(guò),李明表示,遠(yuǎn)洋地產(chǎn)此前幾年在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的布局和投入將在今年收到正現(xiàn)金流。sf

令遠(yuǎn)洋飽受質(zhì)疑的還有旗下幾塊高價(jià)地項(xiàng)目。2009~2010年,遠(yuǎn)洋地產(chǎn)在北京、青島、上海、杭州等地拿下了多幅地王,尤以北京的望京和亦莊兩幅地塊最為引人關(guān)注。由于這兩幅地塊的拿地時(shí)間為市場(chǎng)最為火熱之時(shí),理當(dāng)入市時(shí)卻正值宏觀調(diào)控逐漸深入之際,這也將遠(yuǎn)洋拖入了尷尬的境地。sf

“對(duì)于‘地王’項(xiàng)目,我們著重做三個(gè)工作。”對(duì)此,李明曾表示,首先是要提高產(chǎn)品品質(zhì),“貴面粉做出貴點(diǎn)心來(lái)”;其次降低投資回報(bào),項(xiàng)目定價(jià)適應(yīng)市場(chǎng);此外,還要把握市場(chǎng)實(shí)際,堅(jiān)持去化,薄利多銷(xiāo)。sf

一拖再拖之后,遠(yuǎn)洋望京的萬(wàn)和公館項(xiàng)目終于熬到今年6月市場(chǎng)終現(xiàn)回暖跡象時(shí)正式入市,亦莊的遠(yuǎn)洋天著項(xiàng)目則在去年9月開(kāi)盤(pán)后不溫不火地銷(xiāo)售著。sf

“目前來(lái)看,這兩個(gè)項(xiàng)目其實(shí)都賣(mài)得不錯(cuò)。”據(jù)李明介紹,遠(yuǎn)洋天著一期銷(xiāo)售超過(guò)6個(gè)億,全年任務(wù)都已經(jīng)完成了,第二期也即將開(kāi)盤(pán);遠(yuǎn)洋萬(wàn)和公館開(kāi)盤(pán)當(dāng)日銷(xiāo)售8.2億,用了不到四個(gè)月時(shí)間已完成認(rèn)購(gòu)銷(xiāo)售額近21個(gè)億。

  [提要]“過(guò)去的兩年對(duì)于遠(yuǎn)洋來(lái)說(shuō)的確是最難過(guò)的兩年。”9月21日,坐在《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者面前的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)(03377.HK)行政總裁李明如此坦承。

 

 

“只拿毛利率超過(guò)30%的地”

遠(yuǎn)洋地產(chǎn)發(fā)布的2012年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,2012年上半年遠(yuǎn)洋地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)協(xié)議銷(xiāo)售額約137.6億元,同比上漲11%,完成全年銷(xiāo)售目標(biāo)的51%。同時(shí),遠(yuǎn)洋上半年的毛利約為20.6億元,同比出現(xiàn)了12%的下降。

在其半年報(bào)公布后不久,花旗集團(tuán)就發(fā)布研究報(bào)告指出,今年上半年遠(yuǎn)洋地產(chǎn)核心盈利按年下跌29%至7.16億元,僅達(dá)全年交付目標(biāo)25%。毛利率輕微改善1個(gè)百分點(diǎn)至31%,但凈利潤(rùn)率下降至僅10.6%,為大型內(nèi)房企中最低?;ㄆ爝€同時(shí)預(yù)計(jì),遠(yuǎn)洋在2012至2014年財(cái)年的凈利潤(rùn)率在9.4%、8.3%及8.5%。

對(duì)此,李明解釋稱(chēng),遠(yuǎn)洋地產(chǎn)在2007年上市時(shí)凈資產(chǎn)僅為26億,時(shí)至今日,遠(yuǎn)洋的凈資產(chǎn)已近400億,5年間資本規(guī)模擴(kuò)大十二三倍。“但利潤(rùn)受開(kāi)發(fā)周期所限,增長(zhǎng)速度有限,也就是說(shuō),分母擴(kuò)大的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于分子。”李明認(rèn)為,凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)得慢,是利潤(rùn)增長(zhǎng)速度跟不上資本增加速度,而實(shí)質(zhì)上利潤(rùn)是沒(méi)有降低的。

此外,過(guò)去兩年,在遠(yuǎn)洋地產(chǎn)調(diào)整區(qū)域結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略之下,重點(diǎn)向二三線城市布局。來(lái)自于二三線城市的銷(xiāo)售收入大幅增加,而一線城市的市場(chǎng)份額不斷減少,因此導(dǎo)致了利潤(rùn)并未同步增長(zhǎng)。

另一個(gè)對(duì)遠(yuǎn)洋地產(chǎn)利潤(rùn)產(chǎn)生影響的,是持有物業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和尚無(wú)收入貢獻(xiàn)之下的持續(xù)投入。

不過(guò),隨著9月20日遠(yuǎn)洋與太古地產(chǎn)合作的商業(yè)項(xiàng)目北京頤堤港的正式開(kāi)業(yè),遠(yuǎn)洋地產(chǎn)將逐漸步入商業(yè)地產(chǎn)的回收期。

“從今年開(kāi)始,遠(yuǎn)洋的商業(yè)物業(yè)可以有正現(xiàn)金流了。”李明同時(shí)透露,從今年開(kāi)始遠(yuǎn)洋每年將有超過(guò)20萬(wàn)平方米的商業(yè)物業(yè)投入使用:2013年,遠(yuǎn)洋將有北京遠(yuǎn)洋未來(lái)廣場(chǎng)及天津遠(yuǎn)洋未來(lái)廣場(chǎng)投入運(yùn)營(yíng),這兩個(gè)項(xiàng)目的規(guī)模合計(jì)約30萬(wàn)平方米。遠(yuǎn)洋與太古在成都合作的大慈寺項(xiàng)目將在2014年投入運(yùn)營(yíng),項(xiàng)目規(guī)模也約30萬(wàn)平方米。2015年,遠(yuǎn)洋將有8個(gè)購(gòu)物中心相繼亮相。

“這也就意味著遠(yuǎn)洋在商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域拿地、開(kāi)發(fā)的負(fù)現(xiàn)金流時(shí)期已經(jīng)過(guò)去了,現(xiàn)在只需要穩(wěn)定住現(xiàn)狀,就會(huì)慢慢回籠正現(xiàn)金流。”李明表示。

“未來(lái)我們將以銷(xiāo)售為先、現(xiàn)金為王,審慎地選擇去化快、規(guī)模適中的項(xiàng)目去補(bǔ)充土地儲(chǔ)備,深耕已進(jìn)入的重點(diǎn)區(qū)域。”李明表示,截至6月30日,集團(tuán)的土地儲(chǔ)備達(dá)到了約2300萬(wàn)平方米,足夠滿足未來(lái)3~5年的高速發(fā)展。

具體到今后拿地的原則,遠(yuǎn)洋顯然吸取了“地王”的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。

“有米要喂下蛋雞,我們要根據(jù)團(tuán)隊(duì)的開(kāi)發(fā)能力配置土地。此外,要堅(jiān)持投資標(biāo)準(zhǔn),耐得住性子。”李明坦言,以前可能存在決策失誤問(wèn)題,現(xiàn)在看來(lái),錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)比犯錯(cuò)誤要強(qiáng)。李明表示,下半年遠(yuǎn)洋肯定也會(huì)拿地,但其標(biāo)準(zhǔn)是:地塊開(kāi)發(fā)的毛利率能超過(guò)30%。他同時(shí)認(rèn)為,明年一季度的拿地機(jī)會(huì)或許會(huì)更好。

 

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