房地產(chǎn)價格回調(diào)可期 作為大類資產(chǎn)配置價值下降?

房地產(chǎn)價格回調(diào)可期 作為大類資產(chǎn)配置價值下降? 圖片來源：視覺中國 房子是用來住的，不會用來炒的，何解？ 11月3日，在中國農(nóng)業(yè)銀行“財智私行”活動上，國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示，控制房價的關(guān)鍵問題，一是房地產(chǎn)稅，二是金融政策，三是土地問題，特別是對于低收入人群，建議成立政策性住宅銀行予以支持。 祝寶良同時建議，明年應(yīng)加快推動房地產(chǎn)稅立法，穩(wěn)定房地產(chǎn)價格預(yù)期。這樣，短期內(nèi)，原來用于投資投機的房地產(chǎn)會形成供給，引起房價下降。 作為大類資產(chǎn)配置中的重要組成部分，房地產(chǎn)一直牽動著市場神經(jīng)。經(jīng)過多輪政策調(diào)整后，房地產(chǎn)市場究竟如何走向？ 在弘則研究創(chuàng)始人兼席首宏觀分析師王沛看來，無論是從短周期，還是中長周期，從經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性周期波動，還是長遠(yuǎn)政策角度來看，當(dāng)前房價都是在偏頂部位置，房地產(chǎn)的資產(chǎn)價格在至少未來1-2年內(nèi)會呈現(xiàn)回調(diào)狀態(tài)。 中信證券資管部宏觀及固定收益策略首席分析師趙璐媛則觀察到，最新一輪房地產(chǎn)周期中，家具、家電、建筑材料銷售額增長明顯慢于房貸增速，說明投資性購房的比例較大，中長期來看，不如剛需對房價的支撐，房價下行可以預(yù)見。至于下行速度，她認(rèn)為，政府可以動用的多種調(diào)控手段可以防止房地產(chǎn)泡沫破裂。但整體而言，房地產(chǎn)作為大類資產(chǎn)配置的價值正在降低。 趙璐媛提供的一組統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示了145年間15個發(fā)達(dá)市場的股票、房地產(chǎn)、債權(quán)等大類資產(chǎn)投資回報率。美國作為最有效的市場，股市在145年間平均投資回報率很穩(wěn)定，在年化8.5%，房地產(chǎn)投資的年化回報率是8%，其他發(fā)達(dá)國家的收益換算成美元計價基本也在8%。中國過去很長一段時間房地產(chǎn)回報年均有20%-30%，匯率也漲了很多，這可能是歷史長河中百年難見的盛況。 就房地產(chǎn)配置，王沛表示，買房的一大原則是緊跟人口流動?！拔磥淼姆康禺a(chǎn)是一個存量市場，因為總的需求已經(jīng)不是供應(yīng)過盛的情況。大家可以看哪些區(qū)域是人口凈流入的，哪些是凈流出的，人口凈流出的地方的房子一定不能買?！? 就資產(chǎn)配置新趨勢，陜西國際信托副總裁兼董事會秘書李玲表示，由于制造業(yè)的復(fù)蘇，可以在工商企業(yè)適當(dāng)增加配置，陜西信托就特別關(guān)注高端制造業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)；另外，隨著國內(nèi)消費不斷升級，也可增配互聯(lián)網(wǎng)以及消費金融相關(guān)領(lǐng)域資產(chǎn)。